Chuyên mục: Kiến thức chứng khoán

Các bài viết chia sẻ kiến thức về chứng khoán

Bạn đã sẵn sàng giao dịch hợp đồng tương lai?

Bạn muốn giao dịch hợp đồng tương lai với hy vọng đầu cơ một cách chính xác và trở nên giàu có trong quá trình này. Câu hỏi bạn phải trả lời là: Bạn đã chuẩn bị và sẵn sàng để tìm hiểu thị trường năng động này hoạt động như thế nào chưa?

Thắng hay thua

Nhiều người bắt đầu giao dịch mà không thực sự hiểu các nguyên tắc cơ bản của hợp đồng. Giao dịch hợp đồng tương lai là một trò chơi có tổng bằng không (zero-sum game). Đối với mỗi giao dịch có một người chiến thắng và một kẻ thua cuộc. Nhiều công ty và nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động giá một cách hiệu quả và giảm bớt thiệt hại do biến động giá của các hàng hóa, tài sản trên thị trường gây ra. Đây có thể là giá nhiên liệu máy bay phản lực cho một hãng hàng không hoặc vàng được sản xuất bởi một công ty khai thác mỏ. Không những thế, nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai để đầu cơ kiếm lời từ chênh lệch về giá mua/bán trên thị trường. Trong một số trường hợp, giá của hợp đồng tương lai và giá của tài sản cơ sở của hợp đồng biến động khác nhau vì vậy nhà đầu tư có thể tìm kiếm được lợi nhuận chênh lệch giá mà không phải bỏ ra bất kỳ khoản tiền nào

Tuy nhiên, thành công lâu dài trong giao dịch hợp đồng tương lai đến từ việc giữ vững kỷ luật, tuân thủ 3 nguyên tắc sau một cách chặt chẽ. Nếu bạn là một nhà giao dịch chứng khoán thành công, có thể bạn đã quen thuộc với các quy tắc này. Trước tiên, bạn cần một phương pháp giao dịch đã được chứng minh hoạt động cho giao dịch hợp đồng tương lai. Tiếp theo, các kỹ thuật quản lý dòng tiền phù hợp có thể giúp bạn giành chiến thắng trong trò chơi giao dịch tương lai. Cuối cùng, bất cứ lúc nào cảm xúc kiểm soát việc giao dịch của bạn, có nhiều khả năng bạn sẽ thua cuộc.

giao dịch hợp đồng tương lai (2)

‘Bạn đã thực sự sẵn sàng?’ Làm thế nào để biết bạn đã sẵn sàng để giao dịch hợp đồng tương lai? Hãy tự hỏi mình những câu hỏi sau đây:

Phương pháp giao dịch

Bạn có phương pháp giao dịch đã được chứng minh áp dụng cho giao dịch hợp đồng tương lai không? Hãy nhớ rằng bạn đang đặt cược vào xu hướng trong hợp đồng tương lai, nơi bạn cạnh tranh với những người có kinh nghiệm, những người sử dụng phương pháp giao dịch của riêng họ.

Hãy tự hỏi mình những câu hỏi sau để giúp bạn quyết định:

  • Phương pháp giao dịch của bạn có tập trung vào khung thời gian dài hay ngắn không? Hợp đồng tương lai có sẵn nhiều khung thời gian tạo ra nhiều cơ hội để bạn khai thác.
  • Bạn đang sử dụng phân tích kỹ thuật hay cơ bản hay cả hai? Hầu hết các chuyên gia sử dụng một sự pha trộn của cả hai phương pháp, phương pháp này sẽ xác nhận cho phương pháp kia.
  • Bạn có kiến thức đặc biệt về thị trường hợp đồng tương lai mang đến cho bạn một lợi thế nhất định? Ví dụ, nếu bạn làm việc trong ngành công nghiệp năng lượng, bạn có thể biết nhiều hơn hầu hết các yếu tố quan trọng quyết định giá năng lượng.
  • Bạn có đang sử dụng một chiến lược giao dịch rõ ràng mà bạn sẽ trading theo nó mà ít gặp thất bại? Kỷ luật trading sẽ giúp nâng cao kỹ năng của bạn trong sân chơi này.
  • Phương pháp giao dịch của bạn có nhận diện được xu hướng của thị trường không? Giao dịch theo xu hướng là chiến lược cốt lõi cho các nhà giao dịch hợp đồng tương lai.
  • Phương pháp giao dịch của bạn hoạt động tốt trong xu hướng tăng hay giảm? Giao dịch tương lai không phụ thuộc vào thị trường tăng hoặc giảm. Bạn có thể giao dịch bất cứ xu hướng nào, phụ thuộc vào xu hướng trong công cụ mà bạn đang sử dụng.

Quản lý dòng tiền

Quản lý dòng tiền tốt là cần thiết để thành công trong bất kỳ tình huống giao dịch nào. Nó đặc biệt quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai.

  • Phương pháp đo lường Phần thưởng – Rủi ro của bạn có rõ ràng? Ví dụ, bạn có biết được rằng số tiền mà bạn sẵn sàng mất khi trading HĐTL. Hệ quả của quy tắc này giúp bạn xác định số tiền bạn có thể thua lỗ đối với mỗi giao dịch và bạn thực thi quy tắc này.

Mỗi trader sẽ xem xét rủi ro dưới góc độ của mình. Bạn có lạc quan hay bảo thủ? Either view works as a futures trader. Just be sure to sustain that view with each trade.
Bạn có thực hiện những kỹ thuật giảm thiểu rủi ro mà không thất bại? Các kỹ thuật đã được chứng minh, chẳng hạn như tỷ trọng giải ngân hoặc mức cắt lỗ là cần thiết. Các trader thành công luôn sẵn sàng nhận sai và thoát ra khỏi vị thế thua lỗ hiện tại.

Quản lý dòng tiền cung cấp các công cụ để bạn tối đa hóa lợi nhuận và tối thiểu hóa thua lỗ. Đó là bí quyết để giành thắng lợi lâu dài trong giao dịch HĐTL.

Kiểm soát cảm xúc

Thiếu kiểm soát cảm xúc là một trong những nguyên nhân chính gây nên thất bại của các trader. Sợ hãi, lo lắng và tham lam là những đặc điểm chung của mọi NĐT. Giữ chúng dưới mức kiểm soát là một nỗ lực liên tục. Khi chúng vượt ra khỏi sự kiểm soát, kết quả trading của bạn sẽ bi ảnh hưởng.

Bạn phát triển sự tự tin trong giao dịch bằng cách nào? Bạn sử dụng giác quan hay các bài phân tích tốt? Sự tự tin dựa trên những nghiên cứu kỹ lưỡng, đáng tin cậy sẽ giúp loại bỏ cảm xúc khỏi các quyết định trong giao dịch. Đọc một blog hoặc theo dõi người khác mà không biết tại sao họ lại đưa ra quyết định giao dịch như vậy là một công thức dẫn đến thất bại.

Khi bạn không chắc chắn, bạn có trading không? Thực hiện một vụ trading kém còn tồi tệ hơn là không làm gì cả. The excitement of making a trade that does not make sense makes no sense.

Khi bạn có một vị thế thua lỗ, phản ứng của bạn là gì? Nếu bạn tuân thủ kỷ luật trading và đóng vị thế lại thì bạn sẽ đặt cảm xúc của mình vào vòng kiểm soát. Mặt khác, nếu bạn thay đổi ý định và bắt đầu hi vọng vào một kết quả tốt hơn, bạn đang dần mất kiểm soát, tiến một bước đến với những thua lỗ lớn hơn.

Những trader giỏi không bao giờ để cảm xúc chen vào các quyết định giao dịch của họ. Khi họ nghi ngờ cảm xúc đang lấn át lý trí, họ sẽ dừng lại cho đến khi cảm xúc qua đi.

Nguồn: Investopedia

Xem thêm: Tại sao nhà đầu tư nên giao dịch hợp đồng tương lai?

Tại sao nhà đầu tư nên giao dịch hợp đồng tương lai?

Giao dịch hợp đồng tương lai mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội tận dụng những lợi ích nhất định mà họ sẽ không thể nhận được khi chỉ giao dịch cổ phiếu.

“Ý tưởng về giao dịch hợp đồng tương lai mà hầu hết nhà đầu tư không nhận ra là lợi ích về thuế, bạn bị đánh thuế ở mức thấp hơn”, Carley Garner, nhà giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn tại DeCarley Trading cho biết.

phai sinh

Hợp đồng tương lai là thỏa thuận mua bán giữa người mua và người bán tại một thời điểm nhất định trong tương lai với giá được xác định trước. Hợp đồng tương lai thường được phân loại căn cứ vào tài sản làm cơ sở (ví dụ: hàng hóa cơ bản, tiền tệ, chỉ số cổ phiếu, trái phiếu…) cho hợp đồng. Các nhà đầu tư thường sử dụng hợp đồng tương lai để quản lý rủi ro biến động giá hiệu quả hơn. Bằng cách bán hợp đồng tương lai, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu trên thị trường cơ sở có thể hạn chế thua lỗ trong trường hợp thị trường giảm điểm. Không chỉ vậy, hợp đồng tương lai mang đến khả năng thu được những khoản lọi nhuận hấp dẫn nhờ tính đòn bẩy cao.

Một điểm cộng nữa – thị trường phái sinh – hợp đồng tương lai mở cửa hầu như suốt đêm và cả ngày. Garner lưu ý rằng Tập đoàn CME, hoạt động tại sàn giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn chứng khoán Chicago chỉ đóng cửa khoảng một giờ mỗi ngày. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư và thương nhân có thể phản ứng kịp thời với bất kỳ diễn biến nào trong thời gian thực – đó là một “lợi thế lớn”, Garner nói.

Ví dụ, Garner lưu ý rằng vào đêm bầu cử năm 2016, hợp đồng tương lai S & P 500 giảm hơn 100 điểm. Trên thực tế, Tập đoàn CME tạm dừng giao dịch hợp đồng tương lai S & P 500 E-mini sau khi các hợp đồng giảm 5%. Nhưng sau khi giao dịch trở lại, hợp đồng tương lai đã xóa đi phần lớn khoản lỗ của họ trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào ngày hôm sau. Những người chỉ giao dịch cổ phiếu đã bỏ lỡ cơ hội để tận dụng lợi thế của sự sụt giảm do thị trường chứng khoán không mở cửa vào thời điểm đó.

Xem chi tiết: Ưu điểm của hợp đồng tương lai tại đây.

Nhưng Jeff Kilburg, giám đốc điều hành của KKM Financial, đã so sánh việc giao dịch hợp đồng tương lai với việc sử dụng một công cụ có sức mạnh, cụ thể là một máy cưa chín mã lực. Ông nói mọi người cần phải hiểu hợp đồng tương lai trước khi giao dịch sản phẩm này, cũng giống như một người nên đọc hướng dẫn sử dụng trước khi cầm một dụng cụ điện.

Xem chi tiết: Giới thiệu về hợp đồng tương lai.

Tìm hiểu các thuật ngữ cơ bản của sản phẩm chứng quyền

Để hiểu rõ được chứng quyền có bảo đảm, nhà đầu tư cần nắm bắt những thuật ngữ cơ bản liên quan đến sản phẩm này.

hợp đồng tương lai là gì

– Loại chứng quyền: có 2 loại chứng quyền cơ bản

* Chứng quyền mua (call warrant): cho phép người sở hữu có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ được mua một chứng khoán cơ sở với mức giá được xác định trước vào ngày đáo hạn, hoặc trước ngày đáo hạn.

* Chứng quyền bán (put warrant): cho phép người sở hữu có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ được bán một chứng khoán cơ sở với mức giá được xác định trước vào ngày đáo hạn, hoặc trước ngày đáo hạn.

– Chứng khoán cơ sở: chứng quyền có bảo đảm có thể được phát hành trên nhiều chứng khoán cơ sở khác nhau như: cổ phiếu đơn lẻ, chỉ số chứng khoán, ETF.

-Giá chứng quyền (phí chứng quyền): là số tiền mà nhà đầu tư phải trả cho tổ chức phát hành chứng quyền (người bán chứng quyền) để sở hữu chứng quyền. Khi niêm yết và giao dịch trên Sở GDCK, giá chứng quyền chính là giá giao dịch trên thị trường và thông thường, giá chứng quyền khá nhỏ so với giá trị thực của chứng khoán cơ sở.

-Ngày đáo hạn: mỗi chứng quyền có bảo đảm đều có tuổi thọ và kết thúc vào ngày được xác định trước trong tương lai. Đây chính là ngày cuối cùng để nhà đầu tư sở hữu chứng quyền thực hiện quyền.

-Giá thực hiện: là giá của chứng khoán cơ sở được xác định trước, dùng để tính toán khi nhà đầu tư thực hiện quyền.

-Tỷ lệ chuyển đổi: khi chứng quyền có bảo đảm được phát hành, thông thường sẽ có thông tin về tỷ lệ chuyển đổi. Tỷ lệ chuyển đổi cho biết cần bao nhiêu chứng quyền để có được một chứng khoán cơ sở. Tỷ lệ chuyển đổi có thể là 1:1, hoặc 3:1, hoặc tỷ lệ nào đó tùy thuộc vào tổ chức phát hành.

Kiểu thực hiện quyền: giống như quyền chọn của chứng khoán phái sinh, chứng quyền có bảo đảm có thể được phát hành theo kiểu châu Âu hay kiểu Mỹ.

* Chứng quyền kiểu Mỹ cho phép người sở hữu thực hiện quyền vào bất kỳ thời điểm nào, trước hoặc đến khi chứng quyền đáo hạn.

* Chứng quyền kiểu châu Âu chỉ cho phép người sở hữu thực hiện quyền khi chứng quyền đáo hạn.

-Quyền của người sở hữu chứng quyền: nhà đầu tư nắm giữ chứng quyền có quyền thực hiện, hoặc không thực hiện quyền khi chứng quyền đáo hạn. Trường hợp nhà đầu tư không thực hiện, khoản lỗ tối đa đối với nhà đầu tư chính là khoản phí để sở hữu chứng quyền đó.

-Nghĩa vụ của tổ chức phát hành: tổ chức phát hành có nghĩa vụ chuyển giao hoặc mua chứng khoán cơ sở, hoặc thanh toán tiền mặt khi nhà đầu tư sở hữu chứng quyền có yêu cầu.

Nguồn: Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM

Ưu điểm và rủi ro của đầu tư chứng quyền có bảo đảm

Xem video trên youtube: https://www.youtube.com/watch?v=t8olcPvaGQ8

Chứng quyền có bảo đảm (covered warrant) là sản phẩm tài chính cung cấp cho người sở hữu quyền (mà không phải nghĩa vụ) được mua hoặc bán tài cơ sở với giá được xác định trước tại một thời điểm đã được ấn định trong tương lai. Tài sản dùng làm cơ sở cho chứng quyền có bảo đảm bao gồm các loại như: cổ phiếu đơn lẻ, rổ cổ phiếu, chỉ số chứng khoán, hàng hóa và tiền tệ, có thể thấy chứng quyền có bảo đảm mang đến cho nhà đầu tư một loạt các cơ hội đầu tư hấp dẫn. Trong thời gian đầu triển khai tại Việt Nam sẽ chỉ có chứng quyền mua, hình thức thanh toán bằng tiền và chỉ có cổ phiếu được chọn là chứng khoán cơ sở. Xem chi tiết bài viết Chứng quyền có bảo đảm là gì tại đây.

chứng quyền có bảo đảm.jpg

Ưu điểm của đầu tư chứng quyền

Nhà đầu tư có thể sử dụng chứng quyền có bảo đảm cho nhiều mục đích khác nhau như:

  • Khả năng phòng hộ rủi ro cả khi thị trường tăng hay giảm.
  • Chi phí thấp so với cổ phiếu trong khi có thể tối ưu hóa lợi nhuận thu được từ biến động giá của chứng khoán cơ sở.
  • Hiệu ứng đòn bẩy cao có thể mang lại cho nhà đầu tư một tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROI) lơn hơn.
  • Mức phí tổn do lỗ vốn được khống chế tối đa bằng mức chi phí đầu tư ban đầu (phí mua chứng quyền).

Ví dụ: Cổ phiếu XYZ đang được giao dịch trên HOSE với giá 130.000 VNĐ/cổ phiếu. Cùng lúc có chứng quyền mua XYZC0918 giao dịch trên thị trường với giá 12.000VNĐ/chứng quyền. Chứng quyền XYZC0918 kiểu Châu Âu, cung cấp quyền mua cổ phiếu XYZ tại mức giá 150.000VNĐ/cổ phiếu, ngày đáo hạn 30/09/2018.

Nhà đầu tư A đầu tư mua 1000 cổ phiếu XYZ. Tổng giá trị đầu tư = 1000 x 130.000 = 130 triệu VNĐ.

Nhà đầu tư B đầu tư mua 1000 chứng quyền XYZC0918, tổng giá trị đầu tư = 1000 x 12.000 = 12 triệu VNĐ.

Giả sử tại ngày đáo hạn (30/9/2018) giá của cổ phiếu XYZ là 170.000 VNĐ/cổ phiếu. Theo đó:

Nhà đầu A có mức sinh lời = 1000 x (170.000 – 130.000) = 40 triệu VNĐ. Tỉ suất sinh lời = 40 triệu/ 130 triệu = 30,77%.

Nhà đầu tư B có mức sinh lời = 1000 x (170.000 – 150.000) – 12 triệu = 8 triệu VNĐ. Tỉ suất sinh lời = 8 triệu/ 12 triệu = 66,67%.

Các rủi ro đi kèm

Bên cạnh sức hấp dẫn được tạo ra bởi yếu tố đòn bảy, nhà đầu tư cần hiểu được các rủi ro đi kèm trong giao dịch chứng quyền.

  • Đòn bẩy cao cũng có nghĩa là chứng quyền sẽ nhạy cảm hơn đối với các thông tin tốt, xấu của chứng khoán cơ sở và do đó mức sinh lời hay rủi ro đối với chứng quyền cũng cao hơn.
  • Thời gian tồn tại của chứng quyền thông thường là ngắn hạn từ 3-24 tháng và sau thời gian này, chứng quyền sẽ không được giao dịch hay thực hiện quyền nữa.
  • Các rủi ro phát sinh khi nhà phát hành phá sản hoặc gặp khó khăn về tài chính dẫn đến không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán cho nhà đầu tư khi chứng quyền đến hạn. Chính vì vây, trước khi mua chứng quyền, nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ về tình trạng tài chính của nhà phát hành và không nên giao dịch chứng quyền khi còn nghi ngờ về năng lực tài chính của họ.

Xem thêm: Phân biệt chứng quyền có bảo đảm, quyền chọn và chứng quyền công ty

Phân biệt chứng quyền có bảo đảm, quyền chọn và chứng quyền công ty

Cùng với chứng quyền có bảo đảm (covered warrant), quyền chọn (option) và chứng quyền công ty (traditional/equity warrant) là những sản phẩm có một số đặc điểm tương đồng nhưng về bản chất đây là những sản phẩm khác nhau. Vậy, giữa các sản phẩm này có những điểm chung gì? Làm sao để phân biệt được các sản phẩm này trên thị trường chứng khoán?

Có thể nói điểm chung dễ thấy nhất đối với cả ba sản phẩm trên là người sở hữu sẽ có quyền (mà không phải nghĩa vụ) được mua cổ phiếu cơ sở với mức giá được xác định trước tại một thời điểm đã được ấn định. Vậy, giữa chúng khác nhau như thế nào? Làm sao để phân biệt? Hãy cùng xem xét những yếu tố chính dưới đây.

giao dịch hợp đồng tương lai

a) Tổ chức phát hành

Nếu như quyền chọn cổ phiếu là sản phẩm được Sở Giao dịch Chứng khoán thiết kế với các điều khoản được chuẩn hóa thì chứng quyền có bảo đảm chỉ được phát hành bởi các tổ chức tài chính (mà thường là các công ty chứng khoán), trong khi đó chứng quyền công ty là sản phẩm thường được các công ty niêm yết phát hành và thường được phát hành kèm theo việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Bên cạnh đó, khi phát hành các sản phẩm, Sở Giao dịch không thu bất cứ khoản phí nào cho việc thiết kế và niêm yết quyền chọn cổ phiếu, trong khi đó tổ chức phát hành chứng quyền được khoản tiền từ việc bán chứng quyền có bảo đảm.

b) Tài sản cơ sở

Tài sản dùng làm cơ sở cho cả quyền chọn và chứng quyền có bảo đảm bao gồm nhiều loại như: cổ phiếu, chỉ số chứng khoán, ETF, tiền tệ,… hay các loại hàng hóa khác. Trong khi đó, tài sản cơ sở cho chứng quyền công ty chỉ là cổ phiếu phổ thông của chính công ty đó.

c) Giá thực hiện

Cả quyền chọn cổ phiếu và chứng quyền có bảo đảm đều có thể có nhiều mức giá thực hiện tùy thuộc vào từng điều kiện đã được xác lập trước đó cho mỗi đợt phát hành còn chứng quyền công ty chỉ có một mức giá thực hiện.

d) Vị thế giao dịch

Khi niêm yết, đối với quyền chọn cổ phiếu nhà đầu tư có thể bán quyền chọn khi không sở hữu những quyền chọn này còn đối với chứng quyền có bảo đảm hay chứng quyền công ty, nhà đầu tư chỉ được bán chứng quyền có bảo đảm khi đã sở hữu nó.

e) Điều khoản của sản phẩm

Điều khoản của quyền chọn cổ phiếu được các Sở Giao dịch Chứng khoán thiết kế dựa trên những điều khoản đã được chuẩn hóa về cấu trúc, quy mô, điều khoản về thực hiện quyền và chuyển giao tài sản cơ sở, trong khi đó đối với chứng quyền có bảo đảm và chứng quyền công ty, những điều khoản của sản phẩm sẽ do tổ chức phát hành (Công ty chứng khoán hay công ty) quy định, và những điều khoản này có thể sẽ khác nhau đối với từng sản phẩm mà họ phát hành.

f) Chuyển giao tài sản khi thực hiện quyền

Quyền chọn cổ phiếu là hợp đồng giữa một bên là những cá nhân hay tổ chức tài chính sẵn sàng mua cổ phiếu với một bên là những cá nhân hay tổ chức tài chính cũng sẵn sàng bán cổ phiếu tại một mức giá cụ thể. Vì vậy, khi thực hiện quyền việc chuyển giao tài sản sẽ được thực hiện bởi các nhà đầu tư.

Đối với chứng quyền, do tổ chức phát hành là các tổ chức tài chính (công ty chứng khoán) nên việc chuyển giao tài sản khi thực hiện quyền được thực hiện bởi công ty chứng khoán với những người sở hữu chứng quyền có bảo đảm.

Đối với chứng quyền công ty, khi đến hạn, những người sở hữu chứng quyền muốn thực hiện quyền sẽ yêu cầu công ty phát hành thêm cổ phiếu mới và việc chuyển giao tài sản sẽ được thực hiện bởi công ty phát hành với nhà đầu tư. Một điểm khác biệt nữa giữa các sản phẩm này đó chính là khi thực hiện quyền bằng chuyển giao tài sản cơ sở, quyền chọn cổ phiếu và chứng quyền có bảo đảm không làm gia tăng vốn đối với tổ chức phát hành tài sản cơ sở, ngược lại vốn của tổ chức phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư sở hữu chứng quyền công ty sẽ gia tăng.

Sự phát triển của thị trường và sự ra đời của các sản phẩm mới cho phép nhà đầu tư có nhiều lựa chọn công cụ đầu tư mà chứng quyền có bảo đảm cũng không là ngoại lệ.

Nhà đầu tư cần trang bị cho mình kiến thức tốt về sản phẩm, nắm bắt xu hướng thị trường đồng thời xác định được khẩu vị rủi ro của bản thân, từ đó tìm ra được các chiến lược đầu tư phù hợp nhất đối sản phẩm đầy hấp dẫn này.

Nguồn: NDH

Hợp đồng tương lai là gì?

Hầu hết các nhà đầu tư thường tập trung vào các sản phẩm: cổ phiếu, trái phiếu, quỹ tương hỗ, và các quỹ hoán đổi danh mục khi xây dựng danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, có những thị trường tài chính khác đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế tổng thể, và mặc dù có nhiều nhà đầu tư chưa bao giờ tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh- thị trường tương lai là một trong những thị trường quan trọng nhất. Vậy hợp đồng tương lai là gì và tại sao bạn cần biết về sản phẩm này?

hợp đồng tương lai là gì

Hợp đồng tương lai là

Thị trường tương lai có nguồn gốc từ ngành hàng hóa. Nông dân, các nhà sản xuất dầu khí, thợ mỏ và những người khác có doanh nghiệp sản xuất hàng hóa muốn có cách để quản lý rủi ro phải chấp nhận một mức giá không chắc chắn cho sản xuất trong tương lai của họ. Hợp đồng tương lai là câu trả lời, và sản phẩm này đã đáp ứng nhu cầu của nhiều người tham gia thị trường.

Phương thức hoạt động của hợp đồng tương lai thực sự khá đơn giản. Theo hợp đồng tương lai, người bán hợp đồng đồng ý bán một lượng cố định của một mặt hàng nhất định cho người mua hợp đồng vào một ngày cụ thể trong tương lai. Quan trọng nhất, giá mà người mua sẽ trả cho người bán được thiết lập dựa trên giá thị trường tương lai hiện hành tại thời điểm hai bên tham gia hợp đồng.

 

Tại sao mọi người sử dụng tương lai

Hợp đồng tương lai có một chức năng hữu ích trong việc quản lý rủi ro. Lấy ví dụ về một người nông dân muốn bán vụ lúa mì của mùa này cho một công ty bánh mỳ. Nếu giá lúa mì giao ngày giảm từ bây giờ đến thời điểm người nông dân thu hoạch lúa mì, (mà không có hợp đồng tương lai), người này sẽ bị ảnh hưởng về tài chính. Hợp đồng tương lai cung cấp cho người nông dân khoản bồi thường có thể dự đoán được cho vụ mùa.

Ngược lại, người mua hợp đồng cũng được bảo vệ rủi ro. Nếu giá giao ngay của lúa mì tăng lên từ bây giờ đến khi công ty bánh mì cần nó cho nhu cầu tương lai, thì tiệm bánh sẽ phải đối mặt với sự gia tăng bất ngờ về chi phí.

Tất nhiên, nhược điểm của hợp đồng tương lai là bạn bỏ lỡ những đợt sóng tiềm năng nếu thị trường có lợi cho bạn. Trong các ví dụ trên, có hợp đồng tương lai sẽ khiến người nông dân bỏ lỡ lợi nhuận cao hơn nếu giá lúa mì tăng, hoặc nó sẽ khiến cho tiệm bánh phải trả nhiều hơn mức cần thiết cho lúa mì nếu giá giảm.

 

Sự đa dạng của thị trường chứng khoán phái sinh

Cho đến thời điểm hiện tại, thị trường tương lai không chỉ có hàng hóa. Bạn có thể giao dịch hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số thị trường chứng khoán, trái phiếu, ngoại tệ… Hợp đồng tương lai cho phép bạn dự đoán xu hướng tốt trong tương lai hoặc khóa các kỳ vọng trong tương lai của bạn ngay bây giờ.

Thị trường tương lai có tiếng là rủi ro. Nhưng hiểu được phương thức hoạt động của hợp đồng tương lai là quan trọng ngay cả khi bạn không có ý định tham gia vào thị trường này, bởi vì hợp đồng tương lai có tác động đến các công ty có cổ phần mà hàng triệu nhà đầu tư đang sở hữu.

Xem thêm: Hợp đồng tương lai – 4 điều bạn cần biết

Đặc điểm của hợp đồng tương lai

1. Đối tượng giao dịch hợp đồng tương lai?

Trên thị trường phái sinh, có hai đối tượng tham gia chính. Đó là nhà đầu tư và nhà quản trị rủi ro

Nhà phòng ngừa rủi ro thường không tìm kiếm lợi nhuận bằng cách giao dịch hàng hóa tương lai mà là tìm cách ổn định doanh thu hoặc chi phí hoạt động kinh doanh của họ. Lợi nhuận hoặc thua lỗ của họ thường được bù đắp ở mức độ nào đó bằng một khoản lỗ hoặc lợi nhuận tương ứng trên thị trường đối với hàng hóa cơ sở.

Ví dụ, nếu bạn có kế hoạch trồng 500 giạ lúa mì vào năm tới, bạn có thể trồng lúa mì và bán nó cho bất cứ giá nào khi thu hoạch hoặc bạn có thể khóa giá bằng cách bán một hợp đồng tương lai có nghĩa là bạn bán 500 giạ lúa mì sau vụ thu hoạch với giá cố định. Bằng cách khóa giá, bạn loại bỏ nguy cơ giảm giá lúa mì. Mặt khác, nếu nguồn cung lúa mì giảm, giá sẽ có thể tăng – đồng nghĩa với việc bạn sẽ chỉ nhận được số tiền theo hợp đồng. Nếu bạn là nhà sản xuất bánh mì, bạn có thể muốn mua hợp đồng tương lai lúa mì để khóa giá và kiểm soát chi phí của mình. Tuy nhiên, bạn có thể sẽ trả quá mức hoặc (hy vọng) trả cho lúa mì tùy thuộc vào giá thực tế khi bạn giao lúa mì.

Các nhà đầu cơ thường không quan tâm đến việc sở hữu tài sản cơ sở. Họ về cơ bản đặt cược vào giá tương lai của một số mặt hàng. Vì vậy, nếu bạn không đồng ý với sự đồng thuận rằng giá lúa mì sẽ giảm, bạn có thể mua một hợp đồng tương lai. Nếu dự đoán của bạn là đúng và lúa mì tăng giá, bạn có thể kiếm tiền bằng cách bán các hợp đồng tương lai trước khi hợp đồng đáo hạn. Các nhà đầu cơ thường đổ lỗi cho việc biến động giá lớn, nhưng họ cũng cung cấp rất nhiều thanh khoản cho thị trường kỳ hạn.

Xem thêm: Giới thiệu về hợp đồng tương lai

Đối tượng giao dịch hợp đồng tương lai.jpg

 

2. Hợp đồng tương lai có ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế

Các công ty sử dụng hợp đồng tương lai để khóa giá bảo đảm cho các nguyên liệu thô như dầu. Nông dân sử dụng chúng để khóa giá bán gia súc hoặc ngũ cốc của họ. Hợp đồng tương lai đảm bảo họ có thể mua hoặc bán hàng hóa với mức giá cố định. Họ có kế hoạch chuyển sở hữu hàng hóa theo hợp đồng. Thỏa thuận cũng cho phép họ biết doanh thu hoặc chi phí liên quan. Đối với họ, các hợp đồng giảm một lượng đáng kể rủi ro.

Các quỹ phòng hộ sử dụng hợp đồng tương lai để tăng thêm đòn bẩy trong thị trường hàng hóa. Họ không có ý định chuyển bất kỳ hàng hóa nào. Thay vào đó, họ có kế hoạch mua một hợp đồng bù đắp với mức giá sẽ giúp họ kiếm tiền. Theo một cách nào đó, họ đang đặt cược vào giá tương lai của hàng hóa đó.

3. Đặc điểm của hợp đồng tương lai

  • Hợp đồng tương lai là một công cụ được niêm yết và giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán phái sinh. Vì vậy các điều khoản của hợp đồng tương lai đều được chuẩn hóa. Cụ thể, sở giao dịch nơi niêm yết hợp đồng tương lai sẽ quy định cụ thể các nội dung chi tiết của một hợp đồng, như: loại và chất lượng tài sản cơ sở, quy mô của hợp đồng (số lượng tài sản cơ sở giao dịch tương ứng với một hợp đồng), cách thức giao dịch – nhận cũng như thanh toán giữa hai bên khi hợp đồng đáo hạn….
  • Khi tham gia vào một giao dịch hợp đồng tương lai, cả hai bên giữ vị thế mua và bán của hợp đồng đều bị ràng buộc bởi những quyền và nghĩa vụ nhất định. Cụ thể, khi hợp đồng tương lai đáo hạn, bên bán của hợp đồng có nghĩa vụ giao một khối lượng tài sản cơ sở xác định cho bên mua và có quyền được nhận tiền từ bên mua. Ngược lại, bên mua của hợp đồng có nghĩa vụ trả tiền theo thỏa thuận trong hợp đồng và có quyền nhận tài sản chuyển giao từ bên bán.
  • Trên thị trường hợp đồng tương lai, ký quỹ là biện pháp bảo đảm việc thực hiện nghĩa vụ mang tính bắt buộc theo hợp đồng đối với cả bên mua và bên bán khi hợp đồng được thanh toán. Nhà đầu tư tham gia thị trường này phải đáp ứng các yêu cầu về ký quỹ do sở giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ quy định cụ thể cho từng loại hợp đồng tương lai.

Xem thêm: Hợp đồng tương lai – 4 điều bạn cần biết