Chuyên mục: Kiến thức chứng khoán

Các bài viết chia sẻ kiến thức về chứng khoán

Làm quen với Hedging – công cụ bảo vệ danh mục đầu tư

Phòng vệ rủi ro (hedging) là kỹ thuật mà mọi nhà đầu tư đều nên biết. Việc bảo vệ danh mục đầu tư thường quan trọng không kém việc phát triển danh mục đầu tư đó. Ngay cả khi bạn là người mới bắt đầu, bạn có thể tìm hiểu về hedging, cơ chế hoạt động cũng như những chiến thuật rủi ro mà nhà đầu tư và các công ty sử dụng để bảo về danh mục đầu tư của mình.

phòng ngừa rủi ro phái sinh

Tại sao phải phòng hộ?

  • Để làm ổn định dòng tiền
  • Để xác định giá bán / mua hàng hóa / bảo đảm
  • Để giảm rủi ro tiềm ẩn
  • Để giảm chi phí giao dịch

Về bản chất, khi giao dịch ở thị trường tương lai, nhà đầu tư có thể phòng ngừa rủi ro và tìm kiếm lợi nhuận với kỹ thuật Hedge. Giao dịch phòng vệ rủi ro ngược lại với giao dịch đầu cơ – những người phòng ngừa rủi ro không cố gắng “giành chiến thắng” và kiếm tiền dựa trên biến động giá thực tế. Khóa giá hôm nay cho phép tập trung tốt hơn vào việc lập kế hoạch và phát triển kinh doanh với mức rủi ro tối thiểu đối với rủi ro thị trường không mong muốn. Bảo hiểm danh mục đầu tư có thể khác nhau về độ phức tạp từ “giao dịch ngoài thiết lập” tương đối đơn giản cho đến các cấu trúc phái sinh phức tạp.

Nguyên tắc chính đằng sau kỹ thuật phòng ngừa rủi ro

Phòng ngừa (hedge) khi thực hiện vị thế bán là một chiến lược đầu tư nhằm mục tiêu giảm bớt rủi ro có thể gặp phải. Short trong thuật ngữ trên “short- hedge” là muốn đề cập đến hành động bán khống một chứng khoán, thường là một hợp động tương lai, để có thể phòng ngừa rủi ro tránh các khoản lỗ tiềm ẩn trong một khoản đầu tư được nắm giữ suốt thời gian dài.

Nếu chiến lược phòng ngừa vị thế bán được thực hiện tốt, các khoản lời từ vị thế mua sẽ bù lại các khoản lỗ trong vị thế phái sinh và ngược lại.

Lợi ích so với chi phí cơ hội

Lợi ích:

Khả năng quản lý rủi ro giá ở một mức độ cần thiết, lập kế hoạch tốt hơn, phát triển kinh doanh và linh hoạt hơn đối với các chính sách giá.

Chi phí:

Có khả năng bỏ lỡ bất kỳ lợi nhuận tiềm năng từ biến động thị trường, tiền mặt tạm thời và phí môi giới.

Ví dụ: Nhà đầu tư có danh mục gồm 2 mã cổ phiếu với trị giá 10 triệu đồng. Do lo lắng thị trường giảm điểm, nhà đầu tư đã thực hiện Short (bán khống) 01 hợp đồng tương lai.

Giả sử thị trường thật sự giảm điểm. Danh mục của nhà đầu tư giảm còn 8 triệu. Tuy nhiên, vị thế Short tại hợp đồng tương lai đã lời 1 triệu. Do vậy, nhà đầu tư chỉ còn lỗ 1 triệu, ít hơn so với việc không phòng ngừa rủi ro.

Bảo hiểm rủi ro tương lai của nhà sản xuất – ví dụ niken

làm quen với hedging

Nếu giá niken giảm – tổn thất vật chất được bù đắp bằng lợi nhuận tương lai.

Nếu giá niken tăng – lợi nhuận trên thị trường vật chất được bù đắp bằng thua lỗ trên thị trường tương lai.

Giá được cố định ở mức 30 nghìn đô la Mỹ / tấn bất kể biến động giá niken trong tương lai.

Xem thêm: Phòng ngừa rủi ro với hợp đồng tương lai như thế nào?

Giá của chứng khoán phái sinh được xác định như thế nào?

Các loại sản phẩm phái sinh khác nhau có cơ chế giá khác nhau. Chứng khoán phái sinh là các công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào giá của một tài sản cơ sở nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo lợi nhuận. Các loại phái sinh phổ biến nhất là hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng hoán đổi. Các loại chứng khoán phái sinh kỳ lạ hơn có thể dựa trên các yếu tố như thời tiết hoặc khí thải carbon.

Giá của chứng khoán phái sinh được xác định như thế nào.jpg

Tại Việt Nam, sản phẩm phái sinh đầu tiên ra mắt là Hợp đồng tương lai – Thỏa thuận mua bán giữa người mua và người bán tại một thời điểm nhất định trong tương lai với giá được xác định trước. Hợp đồng tương lai thường được phân loại dựa vào tài sản cơ sở như: hàng hóa cơ bản, tiền tệ, chỉ số cổ phiếu, trái phiếu…)

Ví dụ, hãy xem xét một hợp đồng tương lai ngô đại diện cho 5.000 giạ ngô. Nếu ngô được giao dịch ở mức 5 đô la mỗi giạ, giá trị của hợp đồng là 25.000 đô la. Hợp đồng tương lai được chuẩn hóa, niêm yết bao gồm một số tiền nhất định và chất lượng của hàng hóa cơ bản, do đó có thể được giao dịch trên thị trường giao dịch tập trung. Giá của một hợp đồng tương lai được xác định dựa trên cung và cầu thực tế của các giao dịch xảy ra trên thị trường đối với hợp đồng đó. Người mua và người bán sẽ đặt lệnh và lệnh sẽ được khớp thông qua đấu giá liên tục trên Sở giao dịch.

Tùy chọn về cổ phiếu và các quỹ giao dịch hoán đổi cũng là hợp đồng phái sinh phổ biến. Tùy chọn cung cấp cho người mua quyền, trái với nghĩa vụ, mua hoặc bán 100 cổ phiếu của một cổ phiếu với giá thực hiện trong một khoảng thời gian xác định trước.

Mô hình định giá nổi tiếng nhất cho các tùy chọn là phương pháp Black-Scholes. Phương pháp này xem xét giá cổ phiếu cơ bản, giá thực hiện quyền chọn, thời gian cho đến khi tùy chọn hết hạn, biến động cổ phiếu cơ bản và lãi suất không có rủi ro để cung cấp giá trị cho quyền chọn.

Xem thêm: Tìm hiểu về mô hình Black-Scholes tại đây.

Tìm hiểu về vị thế long/short

Hợp đồng phái sinh dựa trên cơ sở của chứng khoán đầu tiên đã được phát hành và thị trường của những sản phẩm phái sinh đó ở Việt Nam được gọi là thị trường chứng khoán phái sinh. Hiện tại, mới chỉ có một sản phẩm duy nhất được thực hiện triển khai trên thị trường Việt Nam đó là hợp đồng tương lai (Future Contract). Hợp đồng tương lai cũng như hợp đồng kỳ hạn, khác với options (có quyền không cần thực hiện hợp đồng) ở chỗ là có sự bắt buộc phải thực hiện hợp đồng vào ngày giao hàng đã thỏa thuận trước.

Tìm hiểu về vị thế long short
Chứng khoán phái sinh

Có quy định về “position” mà ở Việt Nam gọi là “vị thế” có thể hiểu là tình trạng nắm giữ, sở hữu của một nhà đầu tư nào đó đối với một số lượng chứng khoán trong những điều kiện nhất định của thị trường, thường liên quan đến biến động giá chứng khoán.  

Có thể phân ra thành hai vị thế chính: vị thế mua (long position)vị thế bán (short position). Vị thế mua là tình trạng nhà đầu tư đã bỏ tiền mua một loại chứng khoán và hy vọng sẽ kiếm lời khi giá tăng. Và ngược lại, vị thế bán là tình trạng nhà đầu tư đã tham gia vào một thương vụ và sẽ kiếm lời khi giá giảm.

Vị thế muavị thế bán gắn chặt với các hoạt động đầu cơ giá lên và đầu cơ giá xuống, thông qua việc sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn. Lãi/lỗ ở mỗi vị thế sẽ được tính toán dựa trên giá giao dịch đóng cửa của hợp đồng tương lai đó. Riêng đối với các hợp đồng tương lai chỉ số đến ngày đáo hạn, lãi/lỗ sẽ được tính toán dựa trên giá đóng cửa của chỉ số tại ngày đáo hạn của hợp đồng tương lai đó.

Tương ứng với mỗi vị thế, các nhà đầu tư, đầu cơ có những kỹ thuật kiếm lời riêng. Khi nhà đầu tư cho rằng, giá cổ phiếu X nào đó sắp sửa tăng, bước thứ nhất, họ sẽ mua vào. Không phải lúc nào các nhà đầu tư cũng sử dụng toàn bộ số tiền đầu tư của mình để mua trực tiếp cổ phiếu, mà thường mua các công cụ phái sinh gắn với cổ phiếu, theo đó họ có thể sẽ nắm được quyền sở hữu với một số lượng cổ phiếu lớn hơn trong tương lai. Lúc giá tăng thực sự, nhà đầu tư sẽ tiến hành bước hai là bán số cổ phiếu mình đã mua trước đó, hoặc bán các quyền gắn với việc sở hữu những cổ phiếu đó để thu lợi.

Ngược lại, khi dự đoán giá giảm nhà đầu tư thường bán cổ phiếu ra ngay, trong trường hợp không có cổ phiếu đó trong tay họ thậm chí còn thể “vay” để bán (bán khống). Lúc cổ phiếu rớt giá thực sự, nhà đầu tư sẽ tung tiền ra mua ngược trở lại để khôi phục danh mục đầu tư của mình, hoặc để trả số chứng khoán đã vay. Tìm hiểu thêm: Bán khống chứng khoán phái sinh tại đây.

Vốn hóa thị trường

Vốn hóa thị trường là gì

Vốn hóa thị trường đề cập đến tổng giá trị thị trường bằng đô la của cổ phiếu đang lưu hành của một công ty. Thường được gọi là giới hạn thị trường, nó được tính bằng cách nhân số cổ phiếu của công ty đang lưu hành với giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu. Cộng đồng đầu tư sử dụng con số này để xác định quy mô của công ty, trái ngược với việc sử dụng doanh số hoặc tổng số liệu tài sản.

vốn hóa thị trường

Sử dụng vốn hóa thị trường để hiển thị quy mô của một công ty rất quan trọng vì quy mô công ty là yếu tố quyết định cơ bản của các đặc điểm khách nhau mà các nhà đầu tư quan tâm, bao gồm cả rủi ro. Nó cũng dễ dàng để tính toán. Một công ty có 20 triệu cổ phiếu bán được 100 đô la một cổ phiếu sẽ có mức vốn hóa thị trường 2 tỷ đô la.

Với sự đơn giản và hiệu quả của nó để đánh giá rủi ro, nó có thể là một thước đo hữu ích trong việc xác định cổ phiếu nào bạn quan tâm và làm thế nào để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn với các công ty có quy mô khác nhau.

Các công ty vốn hóa lớn thường có vốn hóa thị trường từ 10 tỷ đô trở lên. Những công ty lớn này thường xuất hiện từ lâu và họ là những công ty nổi bật trong các ngành công nghiệp được thành lập tốt. Đầu tư vào các công ty vốn hóa lớn không nhất thiết mang lại lợi nhuận khổng lồ trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng về lâu dài, các công ty này thường thưởng có các nhà đầu tư một sự gia tăng nhất quán về giá trị cổ phiếu và thanh toán cổ tức. Một ví dụ về một công ty vốn hóa lớn là Internationnal Business Machines Corp.

Các công ty trung cấp thường có vốn hóa thị trường từ 2 tỷ đến 10 tỷ đô la. Các công t trung cấp là các công ty được thành lập hoạt động trong một ngành công nghiệp dự kiến sẽ có sự tăng trưởng nhanh chóng. Các công ty mid-cap đang trong quá trình mở rộng. Họ mang rủi ro cao hơn so với các công ty vốn hóa lớn vị họ không được thành lập lâu đời, nhưng họ hấp dẫn vì tiềm năng phát triển của họ. Một ví dụ về một công ty cấp trùng là Vật liệu Đại Bàng Inc.

Các công ty có vốn hóa thị trường từ 300 triệu đến 2 tỷ đô la thường được phân loại là các công ty có vốn hóa nhỏ. Những công ty nhỏ này có thể trẻ trong độ tuổi và họ có thể phục vụ thị trường thích hợp và các ngành công nghiệp mới. Các công ty này được coi là đầu tư rủi ro cao hơn do tuổi tác, thị trường mà họ phục vụ và quy mô của họ. Các công ty nhỏ hơn với ít tài nguyên hơn nhạy cảm hơn với suy thoái kinh tế.

Để đưa ra quyết định đầu tư, bạn có thể cần phải tính đến giới hạn thị trường của một số khoản đầu tư.

Những quan niệm sai lầm về vốn hóa thị trường

Mặc dù nó được sử dụng thường xuyên để mô tả một công ty, nhưng giới hạn thị trường không đo lường giá trị vốn chủ sở hữu của một công ty. Chỉ có một phân tích kỹ lưỡng về các nguyên tắc cơ bản của một công ty có thể làm điều đó. Không đủ giá trị để đính giá một công ty bởi vì giá thị trường mà nó dựa trên không nhất thiết phản ánh giá trị của một phần doanh nghiệp. Cổ phiếu thường bị đánh giá quá cao hoặc bị định giá quá thấp bởi thị trường, có nghĩa là giá thị trường chỉ xác định thị trường sẵ sàng trả bao nhiêu cho cổ phiếu của doanh nghiệp đó.

Mặc dù nó đo lường chi phí mua tất cả cổ phiếu của công ty, nhưng giới hạn thị trường không xác định số tiền mà công ty sẽ chi phí để có được trong một giao dịch sáp nhập. Một phương pháp tố hơn để tính giá mua lại một doanh nghiệp hoàn toàn là giá trị doanh nghiệp.

Thay đổi trong vốn hóa thị trường

Hai yếu tố chính có thể thay đổi giới hạn thị trường của công ty: thay đổi đáng kể về giá cổ phiếu hoặc khi công ty phát hành hoặc mua lại cổ phiếu. Một nhà đầu tư thực hiện một số lượng lớn chứng quyền có bảo đảm (xem thêm: Chứng quyền là gì) cũng có thể tăng lượng cổ phiếu trên thị trường và ảnh hưởng tiêu cực đến các cổ đông trong một quá trình gọi là pha loãng.

Tại sao các quỹ tương hỗ phải chịu rủi ro thị trường?

Tại sao các quỹ tương hỗ phải chịu rủi ro thị trường? Điều này là do không có cách nào để dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong tương lai hoặc liệu tài sản cụ thể sẽ tăng hay giảm về giá trị hay không. Bởi vì thị trường không thể được dự đoán chính xác hoặc kiểm soát hoàn toàn, không đầu tư nào không có rủi ro.

Rủi ro thị trường là gì?

Rủi ro thị trường là rủi ro vốn có trong tất cả các loại đầu tư phát sinh từ tính chất không ổn định của thị trường và của nền kinh tế toàn cầu nói chung. Rủi ro thị trường đơn giản là khả năng thị trường hoặc nền kinh tế sẽ suy giảm, khiến cho các khoản đầu tư cá nhân mất giá trị bất kể hiệu suất hay lợi nhuận của tổ chức phát hành. Ví dụ, trong khủng khoảng thị trường chứng khoán năm 2008, gần như mọi cổ phiếu đều bị mất giá trị mặc dù thực tế hầu hết các công ty đã không làm bất cứ điều gì sai hoặc thay đổi hoạt động của họ bằng bất kỳ cách nào. Kết quả không thể được dự đoán hoặc ngăn chặn bởi bất kỳ công ty nào.

tại sao các quỹ tương hỗ phải chịu rủi ro thị trường.jpg

Các loại rủi ro thị trường

Có nhiều thành phần rủi ro thị trường áp dụng cho các loại đầu tư khác nhau. Các loại rủi ro thị trường phổ biến là rủi ro vốn chủ sở hữu, rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng, rủi ro lạm phát, rủi ro xã hội và rủi ro quốc gia. Một số loại đầu tư có thể có nhiều loại rủi ro thị trường. Loại rủi ro thị trường áp dụng cho các quỹ tương hỗ phụ thuộc vào tài sản được giữ trong danh mục đầu tư của nó.

Rủi ro vốn chủ sở hữu áp dụng cho các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán và đề cập đến rủi ro mà việc thay đổi giá trên thị trường chứng khoán có thể khiến một khoản đầu tư cá nhân ít có giá trị hơn khi chủ sở hữu muốn bán. Loại rủi ro này áp dụng gấp đôi cho các quỹ chứng khoán. Thứ nhất, giá trị của các quỹ tương hỗ có thể biến động, khiến cho cổ đông đầu tư mất giá trị. Ngoài ra, giá trị của các quỹ chứng khoán phụ thuộc hoàn toàn vào giá trị thị trường của danh mục đầu tư chỉ bao gồm cổ phiếu, mà lần lượt cũng chịu rủi ro vốn chủ sở hữu. Rủi ro vốn chủ sở hữu cũng áp dụng cho các quỹ cân bằng bao gồm các khoản đầu tư chứng khoán.

Rủi ro lãi suất áp dụng cho các khoản đầu tư vào chứng khoán nợ, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp. Loại rủi ro này liên quan đến khả năng lãi suất tăng cao, theo quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, sẽ khiến cho các trái phiếu hiện tại ít có giá trị hơn. Loại rủi ro này tác động đến các quỹ trái phiếu, các quỹ thị trường tiền tệ và các quỹ cân bằng. Rủi ro tín dụng, hoặc rủi ro một vấn đề trái phiếu sẽ mặc định, cũng áp dụng cho các quỹ trái phiếu.

Rủi ro lạm phát, như tên của nó, là nguy cơ lạm phát dần dần sẽ làm xói mòn giá trị của đồng đô la và giảm giá trị của các khoản đầu tư dài hạn. Rủi ro lạm phát chủ yếu là một vấn đề đối với các quỹ thị trường tiền tệ vì lợi nhuận của họ quá thấp, họ có thể dễ dàng bị bỏ xa bởi lạm phát theo thời gian.

Rủi ro xã hội chủ yếu đề cập đến khả năng các sự kiện như chiến tranh, hành vi khủng bố hoặc bầu cử chính trị có thể có tác động tiêu cực đến thị trường nói chung. Tương tự, rủi ro quốc gia đề cập đến cùng một hiện tượng nhưng chỉ khi áp dụng cho các sự kiện ảnh hưởng đến đầu tư ở nước ngoài. Tùy thuộc vào sản phẩm cụ thể, các loại rủi ro thị trường này có thể áp dụng cho bất kỳ quỹ tương hỗ nào vì chúng tác động đến thị trường Mỹ hoặc thị trường nước ngoài nói chung, điều này sẽ ảnh hưởng đến tài sản và tài sản nợ trong danh mục của quỹ.

Mid-Cap ETFs đang quay lại mức cao nhất mọi thời đại

Với triển vọng của các cuộc đàm phán thương mại mới giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, Phố Wall lấy lại đà sau một chuyến đi đầy biến động vào đầu tháng. Hai chiều hướng thu nhập mạnh mẽ của doanh nghiệp và nền kinh tế đang bùng nổ đã thúc đẩy thị trường chứng khoán hồi phục trong năm nay và có khả năng sẽ tiếp tục như vậy.

Đặc biệt, tăng trưởng lợi nhuận quý 2 đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2010. Thu nhập có khả năng sẽ tiếp tục tăng ở hai con số trong Q3, theo báo cáo Xu hướng thu nhập mới nhất.

Một loạt các dữ liệu kinh tế cho thấy một nền kinh tế lạc quan hơn. Nền kinh tế Mỹ đang chứng kiến ​​tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong gần bốn năm với tỷ lệ thất nghiệp gần hai thập kỷ ở mức thấp là 3,9% và mức độ tin cậy cao của người tiêu dùng trong 18 năm. Cắt giảm thuế lịch sử, chi tiêu chính phủ cao hơn và bãi bỏ quy định đang thúc đẩy tăng trưởng. Ngoài ra, Fed đang đi đúng hướng để tăng lãi suất dần dần với mức tăng thứ ba trong năm nay dự kiến ​​ngay trong tháng này. Một kịch bản tăng lãi suất cũng báo hiệu một nền kinh tế đang tăng trưởng, thúc đẩy tăng trưởng trên thị trường chứng khoán.

Trong kịch bản như vậy, các nhà đầu tư đang tìm cách tận dụng những nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ, nhưng lo lắng về chính sách thương mại của Trump, nên xem xét các cổ phiếu vốn hóa trung bình trong rổ.

6 điều bạn nên biết về ETFs
Mid-Cap ETFs đang quay lại mức cao nhất mọi thời đại

Tại sao lại chọn các cổ phiếu Mid-Caps?

Trong khi các công ty lớn thường được biết đến với sự ổn định và các công ty nhỏ hơn được biết đến với sự tăng trưởng, các cổ phiếu Mid-caps cung cấp tốt nhất cho phép tăng trưởng và ổn định trong danh mục đầu tư đồng thời. Ngoài ra, các chứng khoán mid-caps này ít tiếp cận với thị trường quốc tế hơn so với các mã vốn hóa lớn, do đó làm cho chúng có khả năng tăng trưởng tốt trong tình trạng hỗn loạn thị trường hiện tại, đặc biệt là giữa cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Do đó, các cổ phiếu này hiện đang là một lựa chọn an toàn hơn và có tiềm năng cao hơn.

Hơn nữa, việc tích lũy vào chứng khoán tăng trưởng ở mức vốn hóa này cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận cao hơn. Điều này là do các cổ phiếu tăng trưởng hay còn gọi là những cổ phiếu có chất lượng cao có khả năng chứng kiến ​​doanh thu và thu nhập tăng với tốc độ nhanh hơn mức trung bình của ngành. Những cổ phiếu này khai thác đà tăng của chúng trong thu nhập để tạo ra một xu hướng tích cực trên thị trường, dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn.

Với điều này, hầu hết các quỹ ETF hiện tại đều đạt mức cao nhất trong suốt phiên giao dịch cuối cùng.

Vanguard Mid-Cap Growth-ETF

Quỹ này theo sau chỉ số tăng trưởng trung bình của Mỹ CRSP. Nắm giữ 171 cổ phiếu trong rổ của nó, nó rất đa dạng trên mỗi thành phần, với mỗ thành phần không nắm giữ hơn 1,5% cổ phần. Xét theo ngành, ngành công nghiệp chiếm vị trí hàng đầu với 25,8%, tiếp theo là công nghệ (20,8%), tài chính (17,7%) và chăm sóc sức khỏe (13,1%). Quỹ này đã quản lý gần 6,1 tỷ đô la trong cơ sở tài sản và giao dịch với khối lượng trung bình khoảng 121.000 cổ phiếu mỗi ngày. Quỹ tính phí 7 bps cho phí hàng năm và tăng lên mức cao mới 143,89 đô la với mức tăng hàng năm là 12,8%.

SPDR S&P 400 Mid Cap Growth ETF

ETF này theo sau chỉ số S & P Mid Cap 400, tăng 247 cổ phiếu trong rổ. Nó được đa dạng hóa rộng rãi giữa các thành phần, với mỗi thành phần chiếm ít hơn 1,4%. Công nghệ thông tin là ngành hàng đầu với 22,9% tài sản, công nghiệp, chăm sóc sức khỏe và tài chính cũng nhận được kết quả với hai con số. MDYG có khoảng 1,3 tỷ USD trong AUM và giao dịch với khối lượng trung bình khoảng 120.000 cổ phiếu mỗi ngày. Nó tính phí 15 bps trong phí hàng năm và đạt mức cao kỷ lục 57,10 đô la, thể hiện mức tăng khoảng 10,3% trong khung thời gian hàng năm.

iShares S & P Mid-Cap 400 Growth ETF

Quỹ này gồm một rổ 247 cổ phiếu vốn hóa trung bình có thu nhập dự kiến ​​sẽ tăng trưởng ở mức trên trung bình so với thị trường. Nó theo chỉ số tăng trưởng S & P MidCap 400, thu phí đầu tư 25 bps cho phí hàng năm. ETF được phổ biến rộng rãi trên các thành phần mà không có chứng khoán nào nắm giữ hơn 1,34% tài sản.

iShares Russell Mid-Cap Growth ETF

Với AUM là 9,6 tỷ đô la, quỹ ETF này theo dõi chỉ số tăng trưởng Russell MidCap. Quỹ nắm giữ 414 chứng khoán trong rổ của mình mà không có chứng khoán nào chiếm hơn 1,15% tổng tài sản. Quỹ có nắm giữ quan trọng trong công nghệ thông tin chiếm 33,5%, công nghiệp và chăm sóc sức khỏe làm tròn ba điểm tiếp theo. Quỹ tính phí 25 bps cho chi phí hàng năm và giao dịch với khối lượng trung bình hàng ngày là 248.000 cổ phiếu. Sản phẩm đã đạt được 14% trong khung thời gian hàng năm, đạt mức cao mới 137,64 đô la.

First Trust Mid Cap Growth AlphaDEX Fund

Quỹ ETF này tuân theo chỉ số tăng trưởng tăng trưởng giữa tháng NASDAQ AlphaDEX, thu phí đầu tư 70 bps trong phí hàng năm. Quỹ nắm giữ 225 cổ phiếu đa dạng, không có chứng khoán nào chiếm hơn 1,03% tài sản. Công nghệ thông tin chiếm một phần tư danh mục đầu tư về phân bổ ngành trong khi chăm sóc sức khỏe, công nghiệp và tài chính làm tròn bốn điểm tiếp theo với phân bổ hai con số. Quỹ này đã tích luỹ được 257,7 triệu đô la và giao dịch với khối lượng trung bình hàng ngày là 41.000 cổ phiếu. Quỹ đã tăng lên mức cao mới là 47,20 USD, tăng 19,8% trong năm nay.

Các Vanguard Mid-Cap ETF không thay đổi trong phiên giao dịch premarket thứ Hai. Tính từ đầu năm đến nay, VO đã tăng 7,86%, so với mức tăng 9,44% trong chỉ số S & P 500 tiêu chuẩn trong cùng kỳ.

Xem thêm: Tổng quan về Vaneck Vectors Vietnam (VNM) ETF

Ra mắt sản phẩm chứng quyền có bảo đảm

Sở giao dịch Chứng khoán có kế hoạch ra mắt sản phẩm chứng quyền có bảo đảm trong quý IV để mở rộng lựa chọn đầu tư và thu hút thêm vốn nước ngoài vào thị trường.

Chứng quyền có bảo đảm cung cấp chi phí đầu tư thấp hơn và đòn bẩy cao hơn so với các sản phẩm tài chính thông thường, và hy vọng sẽ giúp các nhà đầu tư hạn chế tổn thất và tạo ra lợi nhuận cao hơn.

Đây là sản phẩm thứ tư được giao dịch trên sàn HCM, cùng với chứng khoán, trái phiếu và chứng chỉ quỹ.

chứng quyền (2).jpg

Sản phẩm mới dự kiến sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư cũng công cụ quản lý rủi ro với chi phí hiệu quả, đồng thời giúp thu hút đầu tư nước ngoài vì không có giới hạn về sở hữu nước ngoài đối với sản phẩm này.

Chứng quyền có bảo đảm do công ty chứng khoán phát hành, cho phép chủ sở hữu mua hoặc bán chứng khoán cơ sở (bao gồm cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác) với mức giá cụ thể vào hoặc trước ngày được xác định trước.

Có tới 10 công ty chứng khoán sẽ phát hành chứng quyền có bảo đảm, bao gồm SSI, HSC, VND, VCI, MBS, BSC, VDSC, CTS, KBSV và VPBS. Trong số đó, một vài công ty đã công bố tên mã chứng khoán, dự kiến sẽ được ban hành.

Công ty Chứng khoán VNDirect (VND) đã lựa chọn bốn cổ phiếu đầu tiên để phát hành  chứng quyền, cụ thể là FPT, HPG, MBB và SSI.

VND có kế hoạch phát hành chứng quyền có tỷ lệ chuyển đổi là 4: 1 cho hai cổ phiếu FPT và HPG và tỷ lệ 3: 1 đối với MBB và SSI. Mỗi chứng quyền dự kiến sẽ có giá từ từ 1.000 – 2.500 đồng.

Theo VNDirect, đây là những blue-chip có vốn hóa lớn, thanh khoản cao, giúp các nhà đầu tư hạn chế rủi ro.

Trong khi đó, SSI đã chọn 3 cổ phiếu cơ bản là MBB, FPT và HPG.

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cũng có kế hoạch phát hành hai chứng quyền có bảo đảm của REE và SSI.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm sâu kể từ khi đạt đỉnh cao hơn 1.200 điểm trong tháng Tư, cho đến nay chỉ số VN-Index chỉ đứng ở mức 900 điểm.

Nhiều nhà đầu tư đang đối mặt với những khoản lỗ lớn. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết, những khoản lỗ này có thể bị hạn chế nếu sản phẩm chứng quyền được đưa vào hoạt động sớm hơn.

Chứng quyền được cấu trúc như một sản phẩm phái sinh và có tính đòn bẩy cao, chi phí giao dịch thấp, chu kỳ ngắn, được chào đón bởi các nhà đầu tư cá nhân do tính ưu việt của khả năng sinh lời và kiểm soát rủi ro.

Chi phí ban đầu nhỏ, khoảng 10% giá trị của cổ phiếu cơ sở, vì vậy nhà đầu tư có thể đạt được tỷ lệ biến động giá tương đương với tỷ lệ ban đầu của những cổ phiếu cơ bản và đòn bẩy sẽ làm tăng lợi nhuận cho nhà đầu tư.

Trong thời gian hiệu lực của chứng quyền, nếu giá cổ phiếu cơ bản tăng cao như mong đợi, các nhà đầu tư sẽ kiếm được một khoản lợi nhuận khổng lồ.

Cổ phiếu cơ bản của REE có giá thị trường 30.000 đồng (1,3 đô la Mỹ) trên mỗi cổ phiếu nhưng BSC phát hành chứng quyền của REE chỉ ở mức 1.500-3.000 đồng / đơn vị.

Nếu nhà đầu tư mua, họ chỉ mất một số tiền tối đa 3.000 đồng cho mỗi đơn vị. Nếu họ mua các cổ phiếu cơ sở, họ sẽ bị lỗ cao hơn khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức 27.000 đồng / cổ phiếu.

Nếu một sản phẩm có đòn bẩy cao, nó sẽ là một rủi ro lớn hơn. Ngoài việc tăng lợi nhuận, đòn bẩy của chứng quyền cũng có thể tăng tỷ lệ thiệt hại khi giá cổ phiếu cơ sở thay đổi theo hướng ngược lại với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Vào tháng Giêng năm nay, UBCKNN đã ban hành Quyết định số 72 / QĐ-UBCK, về các hướng dẫn chào bán và phòng ngừa rủi ro chứng quyền có bảo đảm.

Quyết định này có hiệu lực kể từ ngày 18 tháng 1, nói rằng sản phẩm chứng quyền được giao dịch ở Việt Nam sẽ tuân theo mô hình châu Âu và việc thanh toán phải được thực hiện bằng tiền mặt. Sản phẩm chứng quyền sẽ là các cổ phiếu có vốn hóa lớn được liệt kê trên chỉ số VN30 và HNX30.

Việc đặt lệnh giao dịch mua và bán của chứng quyền có bảo đảm được thực hiện tương tự như giao dịch cổ phiếu. Những nhà đầu tư đã có tài khoản giao dịch cổ phiếu thông thường sẽ được sử dụng tài khoản này để giao dịch mua bán chứng quyền.

Tính đến giữa năm 2017, chỉ có 10 ứng cử viên trong số hơn 70 công ty chứng khoán ở Việt Nam đáp ứng các yêu cầu bán chứng quyền, bao gồm vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu tối thiểu là 1.000 tỷ đồng.

Các công ty này không được phát sinh lỗ lũy kế và phải có hoạt động chứng khoán được cấp phép đầy đủ. Trong số đó, chỉ có bốn công ty chứng khoán được cổ đông chấp thuận cấp giấy chứng nhận vào năm 2017.

Hiện tại, khoảng 23 cổ phiếu trong VN30-Index có đủ điều kiện để trở thành cổ phiếu cơ bản của lệnh bảo hiểm. Các cổ phiếu này đáp ứng các yêu cầu về vốn hóa thị trường hơn 5 nghìn tỷ đồng, đủ thanh khoản và hiệu quả kinh doanh tự do.

Xem thêm: Ưu điểm và rủi ro của đầu tư chứng quyền có bảo đảm