Ngày: Tháng Mười Hai 26, 2018

10 cuốn sách hàng đầu mà mọi nhà đầu tư nên đọc

Khi nói đến việc đầu tư, internet là cách nhanh nhất, cập nhật nhất để tìm đường đi qua những cạm bẫy trên thị trường. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm một viễn cảnh lịch sử về đầu tư hoặc phân tích chi tiết hơn về một chủ đề nhất định, có một số cuốn sách kinh điển về đầu tư. Ở đây chúng tôi cung cấp cho bạn một cái nhìn tổng quan ngắn gọn về những cuốn sách đầu tư yêu thích của chúng tôi mọi thời đại và đưa bạn vào con đường dẫn đến sự giác ngộ trong đầu tư.

sách dạy đầu tư chứng khoán

Nhà đầu tư thông minh (1949) của Benjamin Graham

Không thể chối cãi, Benjamin Graham là cha đẻ của đầu tư giá trị. Ý tưởng của ông về phân tích chứng khoán đã đặt nền tảng cho một thế hệ các nhà đầu tư, bao gồm cả học sinh nổi tiếng nhất của ông, Warren Buffett. Được xuất bản vào năm 1949, nhà đầu tư thông minh dễ đọc hơn nhiều tác phẩm năm 1934 của Graham mang tên Phân tích chứng khoán, có lẽ là cuốn sách đầu tư được trích dẫn nhiều nhất, nhưng ít đọc nhất. Nhà đầu tư thông minh sẽ không co bạn biết cách chọn cổ phiếu, nhưng nó dạy các nguyên tắc kiểm tra thời gian hợp lý mà mọi nhà đầu tư có thể sử dụng. Thêm vào đó, nó đáng để đọc chỉ dựa trên lời chứng thực của Warren Buffett: Cho đến nay là cuốn sách hay nhất về đầu tư từng được viết.

Cổ phiếu thường và lợi nhuận phi thường (1958) của Philip Fisher

Một nhà tiên phong khác trong thế giới phân tích tài chính, Philip Fisher đã có ảnh hưởng lớn đến lý thuyết đầu tư hiện đại. Ý tưởng cơ bản về phân tích một cổ phiếu dựa trên tiềm năng tăng trưởng phần lớn là do Fisher. Cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường dạy cho các nhà đầu tư phân tích chất lượng của một doanh nghiệp và khả năng tạo ra lợi nhuận của nó. Xuất bản lần đầu tiên vào những năm 1950, những bài học của Fisher chỉ được áp dụng nửa thế kỷ sau.

Cổ phiếu cho cuộc chạy dài(1994) của Jeremy Siegel

Một giáo sư tại trường kinh doanh Wharton, Jeremy Siegel đưa ra trường hợp cho bạn, bạn đoán đã đầu tư cổ phiếu trong thời gian dài. Ông rút ra nghiên cứu sâu rộng trong hai thế kỳ qua để tranh luận rằng không chỉ cổ phiếu vượt qua tất cả các loại tài sản khác khi nói về lợi nhuận, mà còn là lợi nhuận chứng khoán an toàn hơn và có thể dự đoán được hơn khi đối mặt với lạm phát.

Học cách kiếm tiền (1995), “One up on Wall Street” (1989) hoặc “Beating the Street” (1994) của Peter Lynch.

Peter Lynch nổi tiếng vao những năm 1980 với tư cách là người quản lý của Quỹ Fidelity Magellan hoạt động ngoạn mục. Học cách kiếm tiền nhắm đến đối tượng trẻ hơn và giải thích nhiều vấn đề cơ bản trong kinh doanh, One up on Wall Street đưa ra trường hợp vì lợi ích của nhà đầu tư định hướng và Beating The Street tập trung vào cách Peter Lynch chọn chiến thắng cổ phiếu trong khi điều hành quỹ Magellan nổi tiếng. Tất cả ba cuốn sách của Lynch đều tuân theo cách tiếp cận thông thường của ông, trong đó khẳng định rằng các nhà đầu tư cá nhân, nếu họ dành thời gian để làm bài tập về nhà, có thể thực hiện tốt hoặc thậm chí tốt hơn các chuyên gia.

Lối đi ngẫu nhiên xuống phố Wall (1973) của Burton G. Malkiel

Cuốn sách này phổ biến các ý tưởng rằng thị trường chứng khoán là hiệu quả và giá của nó đi theo một bước ngẫu nhiên. Về cơ bản, điều này có nghĩa là bạn không thể đánh bại thị trường. Điều đó đúng theo Malkiel, không có lượng nghiên cứu nào, dù cơ bản hay kỹ thuật, sẽ giúp bạn. Malkiel ủng hộ lập luận của mình với hàng đống nghiên cứu và thống kê. Sẽ là thiếu căn cứ để nói rằng những ý tưởng này đang gây tranh cãi, và nhiều người coi chúng chỉ là sự báng bổ. Nhưng cho dù bạn có đồng ý với ý tưởng của Malkiel hay không, thì cũng không phải là ý kiến tồi khi xem các ông ấy đến với lý thuyết của mình.

Những tiểu luận của Warren Buffett: Bài học cho doanh nghiệp nước Mỹ (2001) của Warren Buffett và Lawrence Cickyham

Mặc dù Buffett hiếm khi nhận xét về những nắm giữ hiện tại của mình, ông thích thảo luận về các nguyên tắc đằng sau các khoản đầu tư của mình. Cuốn sách này thực sự là một tập hợp các bức thư mà Buffett đã viết cho các cổ đông trong vài thập kỷ qua. Đó là những tóm tắt các kỹ thuật của nhà đầu tư vĩ đại nhất thế giới. Một cuốn sách tuyệt vời khác của Buffett là “The Warren Buffett way” của Robert Hagstrom.

Cách kiếm tiền bằng cổ phiếu (2009) của William J. O’Neil

Bill O’neil là người sáng lập Investor’s Bussiness Daily, một doanh nghiệp quốc gia về báo cáo tài chính hằng ngày và là người tạo ra hệ thống CANSLIM. Nếu bạn quan tâm đến việc chọn cổ phiếu, đây là một nơi tuyệt vời để bắt đầu. Nhiều cuốn sách khác rất hay về những điều chung chung chất lượng thấp, nhưng Cách kiếm tiền bằng cổ phiếu không mắc phải sai lầm tương tự. Đọc cuốn sách này sẽ cung cấp cho bạn một hệ thống hữu hình mà bạn có thể thực hiện ngay trong nghiên cứu của mình.

Rich dad Poor dad (1997) của Robert T. Kiyosaki

Cuốn sách này là tất cả về những bài học mà người giàu dạy cho con cái của họ về tiền bạc, mà theo tác giả, cha mẹ nghèo và trung lưu bỏ bê. Thông điệp của Robert rất đơn giản, nhưng nó chứa đựng một bài học tài chính quan trọng có thể thúc đẩy bạn bắt đầu đầu tư: người nghèo kiếm tiền bằng cách làm việc cho tiền, người giàu kiếm tiền bằng cách bắt tài sản của họ làm việc. Chúng tôi không thể nghĩ ra một cuốn sách tài chính tốt hơn để mua cho con của bạn.

Ý thức chung về quỹ tương hỗ (1999) của John Bogle

John Bogle, người sáng lập tập đoàn Vanguard, là một động lực đằng sau vụ kiện cho các quỹ chỉ số và chống lại các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực. Trong cuốn sách này, ông bắt đầu về chiến lược đầu tư trước khi làm nổ tung ngành công nghiệp quỹ tương hỗ cho các khoản phí cắt cổ mà nó thu phí các nhà đầu tư. Nếu bạn sở hữu quỹ tương hỗ, bạn nên đọc cuốn sách này.

Kích thích thủy lực (2000) của Robert J. Shiller

Được đặt theo tên bình luận khét tiếng năm 1996 của Alan Greenspan về sự vô lý của định giá thị trường chứng khoán, cuốn sách của Shiller, phát hành vào tháng 3 năm 2000, đưa ra một cảnh báo lạnh lùng về vụ nổ bong bóng dot-com. Nhà kinh tế học Yale xua tan huyền thoại rằng thị trường là hợp lý và thay vào đó giải thích nó về cảm xúc, hành vi bầy đàn và đầu cơ. Trong một khuynh hướng mỉa mai, kích thích thủy lực đã được phát hành gần như chính xác ở đỉnh cao của thị trường.

Bạn càng biết nhiều, bạn sẽ càng có thể kết hợp lời khuyên của một số chuyên gia này vào chiến lược đầu tư của riêng bạn.

Xem thêm: Khóa học chứng khoán

Chi phí vốn bình quân gia quyền WACC

Chi phí vốn bình quân gia quyền là gì?

Chi phí vốn bình quân gia quyền là một tính toán của một công ty về chi phí vốn, trong đó tính toán mỗi chủng loại vốn theo tỷ trọng.

Tất cả các nguồn vốn, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu và bất kỳ khoản nợ dài hạn nào khác, đều được đưa vào tính toán của WACC. WACC của một công ty tăng khi beta và tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng, bởi vì mức tăng của WACC biểu thị sự giảm giá trị và tăng rủi ro.

chi phí vốn bình quân gia quyền là gì.jpg

Để tính toánh WACC, nhân chi phí của từng thành phần vốn với trọng số tỷ lệ của nó và lấy tổng kết quả. Phương pháp tính toán WACC có thể được biểu thị theo công thức sau:

công thức tính chi phí vốn bình quân gia quyền

Trong đó:

Re = chi phí vốn cổ phần

Rd = chi phí nợ

E = giá thị trường của vốn chủ sở hữu của công ty

D = giá trị thị trường của khoản nợ của công ty

V = E + D = tổng giá trị thị trường của tài chính ( vốn và nợ) của công ty.

E/V = tỷ lệ tài chính là vốn chủ sở hữu

D/V = tỷ lệ tài chính là nợ

Tc = thuế suất của doanh nghiệp

Giải thích về ác yếu tố công thức tính chi phí vốn bình quân gia quyền

Chi phí vốn cổ phần (Re) có thể hơi khó tính, vì vốn cổ phần không có giá trị rõ ràng. Khi các công ty trả nợ, số tiền họ phải trả có một mức lãi suất liên quan được xác định trước rằng nợ phụ thuộc vào quy mô và thời gian của khoản nợ, mặc dù giá trị tương đối cố định. Mặt khác, không giống như nợ, vốn chủ sở hữu không có giá trị cụ thể mà công ty phải trả. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là không có chi phí vốn.

Vì các cổ đông sẽ nhận được một khoản lãi nhất định từ các khoản đầu tư của họ vào một công ty, tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của chủ sở hữu là một chi phí theo quan điểm của công ty, bởi vì nếu công ty không thực hiện được khoản lãi dự kiến này, các cổ đông sẽ bán hết cổ phần của họ, dẫn đến giảm giá cổ phiếu và giá trị của công ty. Do đó, chi phí vốn cổ phần về cơ bản là số tiền mà một công ty phải bỏ ra để duy trì giá cổ phiếu sẽ làm hài lòng các nhà đầu tư.

Tính toán chi phí nợ, mặt khác là một quá trình tương đối đơn giản. Để xác định chi phí nợ, bạn sử dụng tỷ giá thị trường mà một công ty hiện đang trả cho khoản nợ của mình. Nếu công ty đang trả một tỷ lệ khác với tỷ giá thị trường, bạn có thể ước tính tỷ lệ thị trường phù hợp và thay thế nó trong tính toán của bạn.

Các khoản khẩu trừ thuế có sẵn trên tiền lãi phải trả, thường là vì lợi ích của các công ty. Bởi vì điều này, chi phí ròng của khoản nợ của công ty là số tiền lãi mà họ phải trả, trừ đi số tiền đã tiết kiệm được do thuế do các khoản thanh toán lãi được khấu trừ thuế. Đây là lý do taiij sao chi phí nợ sau thế là Rd (1- thuế suất thuế doanh nghiệp)

Theo nghĩa rộng, một công ty tài trợ tài sản của mình thông qua nợ hoặc bằng vốn chủ sở hữu. WACC là trung bình chi phí của các loại tài chính này, mỗi loại được tính theo tỷ lệ sử dụng tương ứng trong một tình huống nhất định. Bằng cách lấy bình quân gia quyền theo cách này, chúng ta có thể xác định số tiền lãi mà một công ty nợ cho mỗi đô la mà nó tài trợ.

Nợ và vốn chủ sở hữu là hai thành phần cấu thành nên nguồn vốn của công ty. Người cho vay và chủ sở hữu vốn sẽ mong đợi nhận được lợi nhuận nhất định trên số tiền hoặc vốn mà họ đã cung cấp. Vì chi phí vốn là lợi nhuận mà chủ sở hữu vốn ( hoặc cổ đông) và chủ nợ sẽ mong đợi, WACC chỉ ra rằng lợi nhuận mà cả hai loại cổ đông ( chủ sở hữu vốn và người cho vay) có thể mong đợi nhận được. Nói cách khác, WACC là chi phí cơ hội của nhà đầu tư khi chấp nhận rủi ro khi đầu tư tiền vào một công ty.

WACC của một công ty là lợi nhuận tổng thể cần thiết cho một công ty. Do đó, các giám đốc công ty thường sẽ sử dụng WACC trong nội bộ để đưa ra quyết định, như xác định tính khả thi về kinh tế của việc sát nhập và các cơ hội mở rộng khác. WACC là tỷ lệ chiết khấu nên được sử dụng cho các dòng tiền có rủi ro tương tự như của công ty nói chung.

Để giúp hiểu WACC, hãy thử nghĩ về một công ty như một nhóm tiền. Tiền vào từ hai nguồn riêng biệt: nợ và vốn chủ sở hữu. Tiền thu được từ hoạt động kinh doanh không được coi là nguồn thứ ba bởi vì, sau khi một công ty trả hết nợ, công ty giữ lại bất kỳ khoản tiền còn lại nào không được trả lại cho các cổ đông thay cho ác cổ đông đó.

Giả sử rằng người cho vay yêu cầu hoàn vốn 10% cho số tiền họ đã cho một công ty vay và giả sử rằng các cổ đông yêu cầu tối thiểu 20% tiền lãi cho các khoản đầu tư của họ để giữ cổ phần của họ trong công ty. Trung bình, sau đó, các dự án được tài trợ từ nhóm tiền của công ty sẽ phải trả lại 15% để đáp ứng các khoản nợ và vốn chủ sở hữu. 15% là WACC. Nếu số tiền duy nhất trong nhóm là 50 đô la đóng góp của chủ nợ và 50 đô la đầu tư của cổ đông và công ty đã đầu tư 100 đô la vào một dự án, để đáp ứng kỳ vọng hoàn trả của người cho vay và cổ đông, dự án sẽ cần tạo ra lợi nhuận là 5 đô la mỗi năm cho các công ty cho vay  và 10 đô la 1 năm cho các cổ đông của công ty. Điều này đòi hỏi tổng lợi nhuận 15 đô la một năm, hoặc 15% WACC.

Sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền như thế nào?

Các nhà phân tích chứng khoán thường sử dụng WACC khi đánh giá giá trị của các khoản đầu tư và khi xác định nên theo đuổi công ty nào. Ví dụ: trong phân tích dòng tiền chiết khấu, người ta có thể áp dụng WACC làm tỷ lệ chiế khấu cho các luồng tiền trong tương lai để lấy giá trị hiện tại ròng của doanh nghiệp. WACC cũng có thể được sử dụng như một tỷ lệ vượt rào mà các công ty và nhà đầu tư có thể đánh giá hiệu suất ROIC. WACC cũng rất cần thiết để thực hiện các tính toán giá trị gia tăng kinh tế (EVA).

Các nhà đầu tư thường có thế sử dụng WACC như một chỉ báo về việc liệu một khoản đầu tư có đáng để theo đuổi hay không. Nói một cách đơn giản, WACC là tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được mà tại đó một công ty mang lại lợi nhuận cho các nhà đau tư. Để xác định lợi nhuận cá nhân của nhà đầu tư đối với khoản đầu tư vào công ty, chỉ cần trừ WACC khỏi tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của công ty.

Ví dụ, giá sử rằng một công ty mang lại lợi nhuận 20% và có WACC là 11%. Điều này có nghĩa là công ty mang lại lợi nhuận 9% cho mỗi đô la mà công ty đầu tư. Nói cách khác, với mỗi đo la chi tiêu, công ty đang tạo ra chín xu giá trị. Mặt khác, nếu lợi nhuận của công ty thấp hơn WACC, công ty sẽ mất giá trị. Nếu một công ty có lợi nhuận 11% và WACC là 17%, công ty sẽ mất sáu xu cho mỗi đô la chi tiêu, tốt nhất là tránh xa công ty này và đặt tiền vào một công ty khác.

WACC có thể phục vụ như một kiểm tra thực tế hữu ích cho các nhà đầu tư; tuy nhiên, nhà đầu tư trung bình thường gặp rắc rối khi tính WACC, vì đây là một phép đo phức tạp đòi hỏi nhiều thông tin chi tiết về công ty. Tuy nhiên, việc có thể tính toán WACC có thể giúp các nhà đầu tư hiểu WACC và tầm quan trọng của nó khi họ nhienf thấy nó trong các báo cáo của các nhà phân tích môi giới.

Hạn chế của chi phí vốn bình quân gia quyền

Công thức WACC có vẻ dễ tính toán hơn thực tế. Vì các yếu tố nhất định của công thức, như chi phí vốn cổ phần, không phải là giá trị nhất quán, các bên khác nhau có thể báo cáo giúp chúng khác nhau vì những lý do khác nhau. Do đó, trong khi WACC thường có thể giúp nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc về giá trị công ty, thì người ta phải luôn sử dụng nó cùng với các số liệu khác khi xác định có nên đầu tư vào công ty hay không.