Ngày: Tháng Tám 2, 2018

Hợp đồng tương lai – Cách thức hoạt động – Ưu và nhược điểm

Hợp đồng tương lai là gì? Hợp đồng tương lai là thỏa thuận chuẩn hóa giữa hai bên (bên mua và bên bán) nhằm trao đổi mọt tài sản cụ thể có chất lượng và khối lượng chuẩn hóa tại một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá được thỏa thuận trước.

1. Hợp đồng tương lai hoạt động như thế nào?

Một hãng hàng không có thể muốn khóa giá nhiên liệu máy bay phản lực để tránh sự gia tăng giá bất ngờ. Vì vậy, công ty này quyết định mua một hợp đồng tương lai, đồng ý mua 1 triệu gallon nhiên liệu, giao hàng 90 ngày trong tương lai, với mức giá 3 đô la cho mỗi gallon.

Còn nhà phân phối nhiên liệu có lẽ, muốn đảm bảo rằng họ có một thị trường ổn định. Họ muốn chống lại sự sụt giảm bất ngờ của giá nhiên liệu, vì vậy họ sẽ tham gia vào một hợp đồng tương lai. Nhà phân phối đồng ý bán 1 triệu gallon nhiên liệu, cung cấp nhiên liệu trong 90 ngày, với mức giá 3 đô la cho mỗi gallon.

Trong ví dụ này, cả hai bên đều là các nhà phòng ngừa rủi ro.

Cũng có những người tìm cách tìm kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá trong hợp đồng. Đây là những nhà đầu cơ. Nếu giá nhiên liệu tăng, bản thân hợp đồng tương lai trở nên có giá trị hơn, và chủ sở hữu của hợp đồng có thể bán hợp đồng đó cho nhiều người khác. Các nhà giao dịch này thường không có ý định phân phối hàng hóa cơ bản; họ chỉ ở trên thị trường để đặt cược vào các biến động giá.

cách thức hoạt động của hợp đồng tương lai.jpg

2. Ưu điểm của hợp đồng tương lai

  • Công cụ phòng ngừa rủi ro

Hợp đồng tương lai giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá một cách hiệu quả. Bằng cách bán hợp đồng tương lai, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu trên thị trường cơ sở có thể hạn chế thua lỗ trong trường hợp thị trường giảm điểm.

  • Chi phí thực hiện thấp

Để sở hữu một hợp đồng tương lai, nhà đầu tư chỉ phải trả một phần nhỏ giá trị của hợp đồng (thường là khoảng 15-20%) làm ký quỹ. Do đó, số tiền ký quỹ cần thiết để giữ một hợp đồng tương lai là nhỏ và bạn đã dự đoán sự chuyển động của thị trường một cách chính xác, thì lúc đó bạn sẽ nhận được lợi nhuận khổng lồ.

  • Thanh khoản cao

Hợp đồng tương lai là loại chứng khoán phái sinh đươc chuẩn hóa có tính thanh khoản cao do được niêm yết và giao dịch tập trung trên Sở giao dịch chứng khoán. Vì người mua và người bán là tập trung nên tạo ra khả năng thanh khoản cao nhất có thể. Hơn nữa, việc định giá, khối lượng và giá trị giao dịch được công bố công khai cũng giúp thị trường minh bạch và tăng thanh khoản.

3. Nhược điểm của hợp đồng tương lai

  • Đòn bẩy cao

Rủi ro liên quan đến đòn bẩy này thường là nguyên nhân phổ biến nhất dẫn đến thua lỗ trong giao dịch hợp đồng tương lai. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi vì vậy khi dự báo về sự thay đổi của giá tài sản cơ sở trên thị trường không đúng với những gì thực sự diễn ra trên thị trường hay giá hợp đồng tương lai biến động theo chiều hướng bất lợi, thua lỗ sẽ xảy ra. Mức độ thua lỗ tính theo tỷ lệ phần trăm trên “số vốn đầu tư ban đầu” sẽ lớn hơn rất nhiều.

  • Rủi ro lãi suất

Rủi ro mà giá trị của một khoản đầu tư sẽ thay đổi do sự thay đổi mức lãi suất tuyệt đối. Thông thường, việc tăng lãi suất trong giai đoạn đầu tư có thể dẫn đến giảm giá chứng khoán nắm giữ.

  • Rủi ro thanh khoản

Rủi ro thanh khoản là một yếu tố quan trọng trong giao dịch. Mức độ thanh khoản trong hợp đồng có thể ảnh hưởng đến quyết định giao dịch hay không.

  • Rủi ro hoạt động

Rủi ro hoạt động xuất phát từ lỗi thủ công của nhân viên là lý do chính gây thiệt hại cho các nhà đầu tư. Các biện pháp như đào tạo nhân viên đầy đủ, giám sát, kiểm soát nội bộ và tài liệu về quy trình vận hành tiêu chuẩn và phân chia nhiệm vụ là điều cần thiết để điều hành nhà môi giới cũng như giảm trường hợp và tác động của rủi ro hoạt động.

Xem thêm: Giới thiệu về hợp đồng tương lai

 

Hợp đồng tương lai – 4 điều bạn cần biết

Chắc chắn bạn đã từng nghe về sản phẩm phái sinh hợp đồng tương lai qua các phương tiện truyền thông hoặc đọc về nó trên các trang web hoặc báo chí. Không giống như cổ phiếu – là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó, hợp đồng tương lai có nhiều đặc điểm khác biệt, làm cho sản phẩm này trở nên nổi bật so với các công cụ tài chính khác.

hợp đồng tương lai - 4 điều bạn cần biết.jpg
Hợp đồng tương lai

1. Khái niệm Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận pháp lý giữa hai bên tham gia về việc mua và bán một tài sản tại một thời điểm nhất định trong tương lai với giá được xác định trước.

Như vậy, khi tham gia vào hợp đồng tương lai, bên mua và bên bán đều được biết trước về:

  • Loại hàng hóa (tài sản) sẽ mua – bán là gì;
  • Khối lượng hàng hóa (tài sản) sẽ mua – bán là bao nhiêu;
  • Thời điểm diễn ra giao dịch đó;
  • Giá giao dịch.

2. Đặc điểm của hợp đồng tương lai mà bạn nên biết

  • Hợp đồng tương lai không phải là công cụ nợ (trái phiếu, thế chấp) hay công cụ vốn chủ sở hữu (cổ phiếu). Hợp đồng tương lai là một công cụ phái sinh, được lấy từ tài sản cơ sở.
  • Hợp đồng tương lai được đàm phán và giao dịch tại một sàn giao dịch tương lai (tương tự như một sàn giao dịch chứng khoán).
  • Giao dịch tương lai đóng vai trò trung gian giữa người mua và người bán và giảm thiểu rủi ro mặc định từ một trong hai bên liên quan.
  • Tất cả những người tham gia mua bán hợp đồng tương lai cần nộp tiền ký quỹ ban đầu,được đặt theo tỷ lệ phần trăm giá trị của hợp đồng tương lai. Yêu cầu ký quỹ có thể thay đổi tùy thuộc vào hợp đồng tương lai đang được giao dịch và phải được duy trì bởi cả người mua và người bán trong suốt thời hạn của hợp đồng tương lai.
  • Không giống như cổ phiếu, hợp đồng tương lai giới hạn thời gian sở hữu (sở hữu đến ngày đáo hạn)
  • Biên độ hoặc tài sản thế chấp cần thiết để giao dịch kỳ hạn ít hơn (thường là 3 – 15%) so với tỷ lệ ký quỹ yêu cầu đối với cổ phiếu giao dịch.
  • Không có lãi suất nào được tính trên chênh lệch giữa ký quỹ và giá trị đầy đủ của hợp đồng.
  • Giá hợp đồng được xác định ngay tại thời điểm ký hợp đồng, không giống như một cổ phiếu mà lợi nhuận ròng hoặc lỗ chỉ được thực hiện sau khi nhà đầu tư bán cổ phiếu của họ.

3. Các loại hợp đồng tương lai

  • Hợp đồng tương lai hàng hóa cơ bản
  • Hợp đồng tương lai tiền tệ
  • Hợp đồng tương lai lãi suất và hợp đồng trái phiếu
  • Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu (ví dụ: Hợp đồng tương lai chỉ số VN30)

4. Các đối tượng tham gia thị trường hợp đồng tương lai

Những người tham gia thị trường hợp đồng tương lai được phân thành hai nhóm chính:

  • Hedgers: Các hedgers sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro chống lại các biến động giá bất lợi trong hàng hóa cơ bản.
  • Các nhà đầu cơ: Các nhà đầu cơ là nhóm lớn thứ hai và bao gồm các nhà đầu tư. Các nhà đầu cơ tận dụng lợi thế của sự chênh lệch giá để tìm kiếm lợi nhuận.

Hợp đồng tương lai – Kết luận

Những kiến thức chúng ta đã đọc ở trên cho thấy một số điểm nổi bật của thị trường hợp đồng tương lai mà thường không được tìm thấy được ở các thị trường khác. Để giao dịch hợp đồng tương lai thành công, bạn cần hiểu rõ về mặt hàng mà bạn đang giao dịch. Thị trường hợp đồng tương lai cung cấp lợi thế đòn bẩy cũng như yêu cầu ký quỹ thấp hơn, làm cho nó trở nên hợp lý đối với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân.

Xem thêm: Giới thiệu về hợp đồng tương lai